疫情重創迪士尼 全球樂園關閉至少虧損四五億美元

2020-03-17 09:50:54    作者:李然     來源:棱鏡

疫情重創迪士尼:全球樂園關閉至少虧損四五億美元

  過去幾天,新冠病毒在國內和海外出現了兩個趨勢,國內是除了湖北,多省市連續出現0增長,但境外輸入風險逐漸加大;海外卻像火燒連環船一樣越燒越多個國家,截止是16日下午17點新冠病毒在海外蔓延一百多個國家,累計確診87657例,死亡3195人,累計確認人數和現有確診人數已超國內,死亡人數亦逼近國內,預計也將遠遠超過國內。

  而疫情在歐美繼續擴散,對于娛樂業巨頭迪士尼的影響或許才剛開始。

  日前,迪士尼宣布從本周3月16日開始到3月底將關閉加州迪士尼、巴黎迪士尼和奧蘭多迪士尼三大主題樂園。加上先后關閉的上海、香港和東京迪士尼,至此迪士尼在全球的六大樂園全部關閉。同時,迪士尼也宣布了旗下迪士尼游輪業務整個3月都將暫停運營。

  樂園、度假村和消費品業務是迪士尼第一大業務板塊,上一財年給迪士尼帶來的營收超過260億美元,貢獻了四成的盈利。但綜合迪士尼的數據以及瑞銀等機構的研究來看,如果疫情在歐美無法迅速得到控制,迪士尼可能會面臨數億美元的損失。

  在宣布全球迪士尼樂園關園的同一天,迪士尼也取消了《花木蘭》、《X戰警:變種人》等大片的上映計劃,這意味著數億美元的票房收益都不得不被迫延后,前期數千萬美元的宣發成本“脫靶”,并且損失還可能會因為后續影片撤檔而擴大。而隨著美國各州要求取消各類大型活動,迪士尼旗下ESPN的體育直播業務也可能受到影響。

  美股3月12日再次熔斷,當天迪士尼股價繼續下跌至91.81美元,已經回到了2016年下半年時的股價水平。股價下跌固然有美股集體大跌的因素,但考慮到樂園業務和院線電影對于迪士尼業績的重大貢獻,不斷擴散的疫情對迪士尼近一兩個季度的業績顯然會帶來重大影響。

  盡管普遍認為迪士尼業績只是季度性倒退但還不至于出現全年赤字,一些機構還是已經調整了對迪士尼的買入預期。

疫情重創迪士尼:全球樂園關閉至少虧損四五億美元

  全球迪士尼樂園關閉,至少損失4、5億美元

  全球迪士尼樂園集體關閉,“米老鼠家”到底要承擔多大的損失?《棱鏡》結合迪士尼財報等公開財務數字推算,至少是4、5億美元。

  首先,光是中國兩大迪士尼,預計將會有2億美元的虧損。

  早在今年1月,上海迪士尼和香港迪士尼就宣布關閉。迪士尼首席財務官麥卡錫在2月的財報電話會上表示,中國兩大迪士尼如果關閉兩個月,預計總共會帶給迪士尼1.75億美元的虧損。其中,上海迪士尼兩個月虧損1.35億美元,香港迪士尼兩個月虧損4000萬美元。

  從1月25日至今上海、香港迪士尼已經關閉接近兩個月。如果繼續關閉到4月底,意味著還將再額外損失8000萬美元左右。

  上海迪士尼度假區3月9日已經恢復了迪士尼小鎮的部分餐飲、商店業務,但這些業務依托的主題樂園依舊是關閉狀態。

  而在美國大本營,加州迪士尼和奧蘭多迪士尼即便只是關閉半個月,損失就有2億美元。

  這是因為,迪士尼公司在香港迪士尼和上海迪士尼的持股分別只有47%和43%,但美國本土的樂園、度假村業務則是迪士尼獨資。

  迪士尼上一財年的財報顯示,其美國本土的樂園、體驗(即迪士尼酒店等)業務經營性盈利是44.1億美元?!独忡R》按此計算,這些業務每停業一天,平均損失1200萬美元??紤]到這部分業務近年年均10%的增幅,美國兩大迪士尼光是停業15天就要損失1.99億美元。事實上,瑞銀也給出推算:迪士尼美國樂園業務,每關閉一天就會損失1300萬美元。

疫情重創迪士尼:全球樂園關閉至少虧損四五億美元

迪士尼財報顯示,上一財年樂園、體驗業務的盈利大半部分來自美國國內迪士尼

  一旦美國的大型活動集會禁令、對外國人的旅行禁令繼續延長,迪士尼的損失只會多不會少。

  并且這還不包括巴黎和東京的兩家迪士尼停業造成的損失,其中巴黎迪士尼是迪士尼獨資,東京迪士尼由于是迪士尼并非直接經營方,受到的損失相對更低。而且在樂園關閉期間,迪士尼向演員支付的薪酬并不會減少。

  票房入賬延后、體育直播受影響,影視業務承壓

  而對于迪士尼的其他業務板塊,疫情也帶來了不少負面影響。

  首當其沖的是迪士尼的影業娛樂業務板塊,當中最重要的便是迪士尼電影在全球的發行收入。但如今《花木蘭》、《X戰警:變種人》、《鹿角》等片全部撤檔,加上一季度發行的《野性的呼喚》票房不佳,迪士尼今年上半年的票房收益將出現明顯倒退。

  投資2億美元的《花木蘭》是迪士尼一季度投資最大的影片。按照業界預測,《花木蘭》在北美原本首周票房有望達到8500萬美元以上,總票房至少是1.5億–2億美元的水平。而從全球來看,按照影片浩大的宣傳聲勢,票房至少也應該在6億美元以上。

  如今撤檔,意味著影片上億甚至數億美元的票房分成不得不延后,迪士尼上半年的業績將受到重大影響。

  另一部4月公映的大片《X戰警:變種人》也已經被迫撤檔。影片原本是20世紀??怂钩銎?,被迪士尼收購后已經延期了兩年,如今第四度撤檔將會進一步打擊影片的票房前景。此前甚至一度有傳言稱影片將會直接登陸迪士尼的流媒體,不再進入院線。如果成行,對于迪士尼來說,又將是一筆票房損失。

  而去年上半年同期,迪士尼就有三部票房大賣的影片:雙雙突破10億美元的《阿拉丁》、《驚奇隊長》,以及票房突破28億美元、刷新影史紀錄的《復仇者聯盟4》。

  好消息是,疫情促使人們減少出行更多宅家,有可能會對迪士尼的電視業務帶來幫助。在迪士尼的業務版圖中,ABC、ESPN、FX、國家地理頻道、DIsney Channel等電視臺的業務對營收和盈利做出了重要貢獻:上一財年電視業務帶來的盈利超過74億美元,是迪士尼頭號盈利業務部門。

  迪士尼旗下的各大電視臺,ABC是四大公共臺之一,ESPN是最受歡迎的體育頻道

  惟一的懸念是,美國的大型集會禁令和旅行禁令的影響要持續多久?

  目前NBA、北美職業冰球聯賽(NHL)、全美大學生籃球聯賽(NCAA)等大型體育賽事相繼宣布取消后續賽事。隨著大型體育活動減少,ESPN未來可播出的體育賽事內容也將受到影響,而ESPN正是迪士尼電視業務中極為重要的一塊。

編輯:liqing

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